婷婷综合激情亚洲狠狠首页,久久国产极品免费视频,gogo午夜高清免费摄影,精品欧美一区二区三蜜桃

近日中信證券表示：我國保障性租賃住房的建設(shè)和擴(kuò)容正在迎來高峰期，這是整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)重要的增量業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。開發(fā)企業(yè)不僅可能介入地方的保障性租賃住房建設(shè)（目前仍以地方平臺(tái)為主），更有機(jī)會(huì)推動(dòng)存量長租公寓“納保”。

投資和運(yùn)營的逐漸分離，也有利于進(jìn)一步鼓勵(lì)專業(yè)的長租平臺(tái)企業(yè)發(fā)展。我們看好高信用，具備長租發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的地產(chǎn)平臺(tái)，也建議投資者關(guān)注保租房REITs。

在“房住不炒”“租售并舉”政策導(dǎo)向下，很多的房企開始跨入長租公寓業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)還有部分房企開始涉足“保租房”等業(yè)務(wù)。

1、作為未來住房供應(yīng)的新增長點(diǎn)，保障性租賃住房有望迎來快速發(fā)展階段。

保障性租賃住房主要針對人口凈流入的一二線城市有住房困難的新市民及青年人群，能夠有效彌補(bǔ)我國住房供體系短板，未來潛在建設(shè)規(guī)模大，服務(wù)人群廣泛。“十四五”期間全國40個(gè)重點(diǎn)城市初步計(jì)劃新增保障性租賃住房650萬套，2022年全國預(yù)計(jì)建設(shè)240萬套，較2021年增長1.5倍，未來兩年將是落成高峰期。

2、讓渡土地紅利是盈利模型實(shí)現(xiàn)閉環(huán)的前提，存量土地和建筑是重要的增量來源。

保租房租金水平受政府指導(dǎo)，一般較市場有20%以內(nèi)的折扣，且租金漲幅受限，當(dāng)前保租房開發(fā)建設(shè)及運(yùn)營仍以國企為主，且盈利模型仍有賴于地方政府讓渡土地出讓紅利。除新供應(yīng)國有建設(shè)用地外，集體經(jīng)營性建設(shè)用地、企事業(yè)單位劃撥用地、產(chǎn)業(yè)園區(qū)用地、閑置非居住存量建筑均可用于保障性租賃住房建設(shè)及改造。收購存量商品房作為保障性租賃住房，能消化商品房供給，激活住房需求，各地紛紛出臺(tái)政策予以鼓勵(lì)。

3、保租房和REITs大類資產(chǎn)要求高度匹配，首批保租房REITs表現(xiàn)亮眼。

保租房由政策主導(dǎo)，運(yùn)營穩(wěn)定，多方監(jiān)督，租金回報(bào)率穩(wěn)定。首批保租房REITs發(fā)行前網(wǎng)下投資者擬認(rèn)購倍數(shù)均超過100倍，上市首日漲幅均觸及單日漲幅上限。我們認(rèn)為，未來保租房資產(chǎn)將有效助力中國REITs市場發(fā)展壯大，而健康的REITs市場又能為保租房的滾動(dòng)開發(fā)建設(shè)提供穩(wěn)定持續(xù)的資金來源。

4、參與主體日漸多元化，“納?！北P活房企資產(chǎn)負(fù)債表。

保租房發(fā)展之初，地方國企作為開發(fā)主體，新建房屋作為有限的保租房供給。2021年之后，市場化房源在滿足條件的情況下，納入保障性租賃住房體系的現(xiàn)象日趨增加。ICCRA統(tǒng)計(jì)，截止2022年二季度，全國已經(jīng)開業(yè)長租公寓有6.9%完成“納?！?，納保主體主要是國資企業(yè)，但也有旭輝等民企進(jìn)入保租房領(lǐng)域。我們認(rèn)為，納保和REITs發(fā)行能夠有效盤活企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，既有利于傳統(tǒng)開發(fā)商提升新業(yè)務(wù)盈利，更有利于有志于租賃住房運(yùn)營的企業(yè)聚焦輕資產(chǎn)管理。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

部分區(qū)域新市民整體住房需求不足，保障性租賃住房空置率提升的風(fēng)險(xiǎn)。“保租”門檻仍然不低，一些市場化長租公寓無法納入REITs底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

投資策略：

我國保障性租賃住房的建設(shè)和擴(kuò)容正在迎來高峰期，這是整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)重要的增量業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。開發(fā)企業(yè)不僅可能介入地方的保障性租賃住房建設(shè)（目前仍以地方平臺(tái)為主），更有機(jī)會(huì)推動(dòng)存量長租公寓“納?！?。投資和運(yùn)營的逐漸分離，也有利于進(jìn)一步鼓勵(lì)專業(yè)的長租平臺(tái)企業(yè)發(fā)展。我們看好高信用，具備長租發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的地產(chǎn)平臺(tái)，也建議投資者關(guān)注保租房REITs。